¿Está Liberty Media en el camino correcto?

La pandemia ha pasado factura a las finanzas de Liberty Media con el anuncio de una pérdida de 104 millones de dólares en el tercer trimestre de 2020.

En un comunicado, la compañía culpó a la pandemia y también señaló que sus pagos a los equipos aumentaron de $ 335 millones en 2019 a $ 440 millones en 2020 "debido a las tarifas únicas pagadas a los equipos al firmar el nuevo Acuerdo Concorde".

Por lo tanto, se le perdonará por pensar que vivimos en tiempos exorbitantes y que el servicio normal se reanudará después de Covid, piénselo de nuevo.

El problema al que se enfrenta Liberty es que la F1 no es un negocio rentable, lo siento, voy a reformular eso, la F1 no es un negocio rentable para Liberty Media.

Desde que gastó $ 4.6 mil millones en 2017 para adquirir el negocio, Liberty ha registrado pérdidas de $ 37 millones y $ 68 millones en 2017 y 2018, respectivamente.

Algo que Liberty culpa a las inversiones en varias áreas, incluido el campeonato F1 eSports, un servicio de transmisión en línea y una serie de demostraciones callejeras.

Los costos de resultado neto aumentaron en un 20% a $ 514 millones.

En febrero de este año, Liberty anunció que 2019 había sido un año rentable con un aumento de los ingresos y un aumento de la asistencia total al Gran Premio un dos por ciento a 4.2 millones, las redes sociales de la Fórmula Uno aumentaron un 33 por ciento a 24.9 millones y la audiencia acumulada de televisión aumentó nueve por ciento a 1.9 millones.

El presidente y director ejecutivo de Liberty, Greg Maffei, señaló: "La F1 produjo resultados financieros excepcionales, aumentó la audiencia y aumentó la asistencia a las carreras".

Estas buenas noticias le permitieron recibir un paquete salarial de 44 millones de dólares en 2019.

Entonces, con todos los números positivos y con una facturación de $ 2 mil millones (el 80% se puede atribuir directamente a F1), esperaría ganancias extraordinarias.

Bueno, Liberty registró una pequeña ganancia de $ 17 millones, un miserable margen de beneficio del 0.85% por el que apenas vale la pena levantarse de la cama. Me viene a la mente el viejo refrán, "el volumen de negocios es vanidad, el beneficio es cordura".

Compare esto con los propietarios anteriores de CVC Capital Partners que, como ejemplo, presentaron cuentas para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2014, mostrando ganancias operativas de $ 519 millones de su inversión en F1.

Entonces, ¿cómo ha reaccionado Liberty?

En primer lugar, ha agregado deuda, al comienzo de la pandemia, obtuvo una enmienda a las condiciones de un préstamo de $ 2.9 mil millones que permitió una línea de crédito adicional de $ 500 millones.

Luego, a principios de noviembre, emitió $ 800 millones en una 'oferta de obligaciones intercambiables de gran tamaño', ¡solo los contadores entienden las complejidades de ese instrumento financiero!

En segundo lugar, ha decidido aumentar el número de carreras en 2021 a la asombrosa cantidad de 23 carreras, incluidos dos encabezados triples.

Liberty ha optado por no recompensar algunos de los circuitos amados por los fanáticos que vinieron a su rescate este año, en su lugar procederá a recolectar mucho dinero de los circuitos a menudo financiados por regímenes cuestionables que incluyen a Bahrein, Azerbaiyán, Rusia, Abu Dhabi, China y ahora Arabia Saudita.

El calendario ejercerá una presión considerable sobre los equipos y limitará el potencial de ganancias de los circuitos a dos días en lugar de tres.

Cabe señalar que muchos circuitos reciben subsidios turísticos de sus respectivos gobiernos y un fin de semana de carreras de dos días equivale a un potencial 33% menos de gasto turístico.

Luego está el ingrediente más importante en el ecosistema de la F1, los fanáticos sufridos. Aparte de los fanáticos acérrimos, es un gran pedido para la mayoría que dedique tanto tiempo de ocio precioso a ver las carreras, especialmente si 2021 resulta ser como se esperaba otro. Mercedes fiesta de repetición.

¿No se da cuenta la libertad del daño a los fanáticos, equipos y circuitos?

Liberty argumenta que deben hacer crecer su base de fanáticos a nivel mundial y para lograr sus objetivos, la F1 está considerando carreras en otras regiones.

En tercer lugar, Liberty continúa persiguiendo el sueño de la riqueza televisiva.

Liberty pagó $ 4.6 mil millones para comprar F1 atraído por el dinero de la televisión y la olla de oro, un nuevo servicio de transmisión traería el llamado modelo de negocio D2C (directo al consumidor).

El servicio de transmisión F1 OTT de Liberty ha estado plagado de dificultades técnicas y es un trabajo en progreso a largo plazo.

Liberty es dueña del equipo de béisbol de los Atlantic Braves que juegan en la serie de Grandes Ligas y esto les ha dado esperanzas.

Para las temporadas que comienzan en 2021, la serie MLB está contratando a Turner Sports por una temporada de $ 450 millones, Warner Media por $ 470 millones en comparación con $ 325 millones, y ESPN está desembolsando otros $ 1.2 mil millones.

El resultado de MLB es que los ingresos aumentan de $ 1.5 mil millones a más de $ 2 mil millones por año, no es de extrañar que Liberty piense que hay oro en ellos. hills.
En su propio patio trasero en 2018, Liberty firmó un acuerdo de tres años con la red de deportes propiedad de Disney. ESPN Deportes con ESPN televisando carreras usando el socio de transmisión Sky Sports.

Ahora Liberty espera sacar provecho de la nueva estrategia post-Covid de Disney.

Aunque la pandemia ha provocado la pérdida de cientos de puestos de trabajo en ESPN, ha aumentado el número de suscriptores de 8.5 ma 10.3 millones.

Disney ha decidido priorizar su negocio de D2C con el director ejecutivo Bob Chapek declarando: “Para nosotros es muy claro que el nuevo contenido agrega suscriptores. Por lo tanto, creo que verá un aumento continuo en la inversión en nuestras plataformas directas al consumidor ".

En este frente, ESPN paga la asombrosa cantidad de $ 2 mil millones al año por los derechos de la Liga Nacional de Fútbol para mostrar los juegos de fútbol de los lunes por la noche, lo que equivale a la facturación total de Liberty.

ESPN está subiendo las apuestas y aumentando su oferta en mil millones de dólares adicionales para asegurar el paquete de fútbol del domingo por la noche.

Mucho antes de que Malone y Maffei se emocionen demasiado, Disney puede tener ingresos en D2C de $ 4.9 mil millones, ¡pero acaba de registrar una pérdida trimestral de $ 580 millones!

Sin inmutarse por sus pérdidas y el ejemplo de la situación financiera de Disney, la semana pasada, Liberty lanzó una 'compañía de adquisición de propósito especial' con la intención de recaudar $ 500 millones para aprovechar las oportunidades de inversión como resultado de la pandemia.

Entonces, Liberty lucha por aumentar sus préstamos en tiempos inciertos, maximizando el número de carreras independientemente de las consecuencias y persiguiendo el dinero de la televisión.

Liberty apuesta ahora que la inversión se ha realizado en las áreas relevantes del negocio en las que fluirán las ganancias.

Bueno, con miles de millones de dólares invertidos, miles de millones de dólares en ingresos pero solo decenas de millones en ganancias, no augura nada bueno para la F1.

En una nota al pie: ¡tal vez la salvación financiera vendrá en la forma de la nueva gama de perfumes unisex lanzada por F1 con una botella de 75 ml que se vende a un precio de $ 250!

Nota: garry sloan es el autor de "En el pit lane - F1 expuesto" detalles en enelpitlane.com


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